有一句英文是這麼說的：
「Quality over Quantity」
意思很簡單，就是說「品質」比「數量」重要！
之前銀行爹在跟大家分享「流動比率」的概念的時候（點擊這裡流動比率看更多），有稍微暗示了Quality over Quantity的這件事情。
一般我們看流動比率，最好是能夠大於1，如此代表一家公司有「足夠數量」的流動資產來應付流動負債，也代表「流動性」和「短期償債能力」不錯。
但是有「足夠的數量」就真的好了嗎？
首先我們要知道，流動資產大約包含以下幾個項目：
一、現金以及約當現金
二、投資類流動資產（按照現今的IFRS財報上會寫成：「透過損益按公允價值衡量之金融資產」以及「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產」……簡單的事情為何要弄得這麼複雜？
）
三、應收帳款 （還得區分是來自「外部客戶」或者是「內部關係人」）
四、存貨
五、其他應收款項
六、其他流動資產
知道有以上項目之後，我們就應該思考一下，這些流動資產的「品質」如何？是否真的有資格來對付流動負債？
揭曉答案之前，銀行爹先說一個秘密：
〝剛剛列出來的那些流動資產項目，在財報裡面，是按照它們的「變現速度」來排列的！〞
舉例來說，現金肯定比應收帳款的變現能力快，所以會列在應收帳款的前面；應收帳款變現速度也會比存貨快（當然也有例外），所以就放在存貨之前囉！
按照這樣的邏輯，現金是最快的流動資產，所以馬上可以拿來應付流動負債，像是「應付帳款」、「短期銀行借款」等等。
不過一般公司做生意，基本都是使用賖帳的方式，收（付）款的時間一般都在1~6個月。
所以公司就會等應收帳款收回來之後，再去支付應付帳款，而比較少會選擇使用手頭上的現金去支付。
就如同我們今天身上有500元，我們可能會先去買個冰淇淋吃一下，或是去存起來賺個一個月利息，也不會馬上去銀行付掉我們下個月要付的信用卡費。
所以變現速度到底跟流動資產的品質有什麼關係？
關係可大了！
因為變現速度是判斷流動資產品質的第一步，變現速度快的流動資產愈多，公司的流動性以及營運的彈性就會得以提升！
但所有的事情過多與不及都不好，所以銀行爹再分開說明：
現金與約當現金
現金可以說是速度最快、最好使用的流動資產了！只要有足夠的現金，要做什麼都非常有彈性！
但是現金並不是準備愈多愈好。
放太多現金在身上，並沒有讓現金再去幫公司賺現金，是不明智的選擇，至少也得做個利息少到不行的定存，每個月賺個一點點的利息收入吧？
然而現金都拿去錢滾錢，身上放得太少，公司在營運週轉的靈活度就會被犧牲！
所以公司一定要按照行業特性來預備手頭現金的比例。
像是7-11這種天天收現金的便利商店，預先準備的帳上現金就不需要太多了。
但是用賖帳交易的公司，就一定得預備一定比例的現金在帳上，因為現金都卡在應收帳款以及存貨裡面了。
投資類流動資產
這類流動資產，流動速度雖不比現金，但因為多半是股票投資這樣的部位，所以要變現也最多只消3-5天，所以真的缺現金的時候，就把投資商品賣一賣變現，也算是流動性佳的流動資產！
雖然在財報上它叫做「透過損益○○ＸＸ什麼什麼的」，看起來好像很專業，但不過就是一家公司做投資的總金額，大家不要把它看得太難了。
在這個部份，我們一定要翻到後面的「財報附註」（見下圖），去了解這公司投資了什麼東西。你我都知道，亂投資是會完蛋的！
應收帳款
應收帳款可以說是變現速度次於現金與投資的流動資產，因為它已經是成交的交易，再過一陣子就可以收現了，但也就是這「一陣子」就會決定應收帳款的真正品質。
也就是說，一定要注意應收帳款回收的狀況！
一、如果一家公司的應收帳款的回收速度很快且全數回收（小於一個月甚至是一個禮拜），幾乎像是手頭上的現金一般，當然是具有非常好的品質。
二、應收帳款要拖個6個月、9個月的才收回來，然後要跟銀行一直借錢來付帳、付工資的，那當然不會被視為有好品質！
三、雖然營收不斷成長，但“應收帳款/營收”的百分比也不斷增加，那不代表好事，而代表錢收回來的時間愈拖愈久註，若不能改善，則可以保證這家公司肯定出現週轉問題！週轉不靈就會跟隨著水漲船高的倒閉風險。
註：生意變好營收增加，不代表應收帳款回收的時間會拉長，除非跟客戶收款的時間條件改變（比如1個月內要收回變成3個月收回）！所以在收款的時間條件不變時，就算營收增加，雖然應收帳款的絕對數字也會增加，但是“應收帳款/營收”的百分比數字應該要維持穩定。
四、應收帳款打成呆帳的比例有沒有每年不斷增加？呆帳就是收不回來的錢，當然比例變多就是嚇死人！
還有一點是與回收速度較無關的也要注意：
五、生意突然做得不錯，短時間出貨非常多，所以應收帳款突然增加很多。這可能是下遊客戶因為不同因素把訂單轉給我們，也可能代表公司做預算的能力可能得提升，因為出貨預估做得差，存貨在預期之外的時間內賣完，接下來就得面對缺貨問題，說不定客戶就不再上門，換別的供應商去了。
存貨
存貨的品質可由以下幾點判斷：
一、出貨的速度：貨賣得愈快愈好，因為存貨放太久是會跌價的，存貨跌價的成本就會影響獲利，然後影響股價。所以是跳樓大拍賣，還是熱銷商品，就可以從「存貨跌價損失」看得出來，損失愈高就代表是跳樓大拍賣、不純砍頭！
二、半成品佔存貨的比例：半成品的比例太高，要注意是否製程太慢，成品做完時都已經退流行了，商品價格跌到脫褲！
三、原物料成本：期初買進高價存貨，期中或期末的商品市價下跌，又形成存貨跌價損失，影響損益認列。
其它流動資產 / 其它應收款項
「其它」是一種，很玄的東西～
到底為什麼要放在「其它」類呢？是在哈囉？
由其是「其它應收」的佔比非常大的時候，更是需要我們去好好關注才行！到底是什麼錢要收回來的卻沒收回來？不要覺得放在「其它」就是一些不重要的東西喔！比如說下圖的「資金貸與關係人」，就是把錢借給關係企業，如果這樣的關係企業因為自己的營運出現問題，錢還不出來，對於把錢借出去的公司而言，一樣是可怕的損失（下圖108.9.30的金額可是新台幣87.97億啊！）。
身為股東和投資人千萬別被呼嚨了！
因此銀行爹真心建議大家，看財報不要只看四大報表，「財報附註」才是更重要的一環！
今天的品質教學先分享到此，希望對看到這裡的你們有所助益。
銀行沒有三點半下班，你今天銀行爹了嗎？
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