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先分享一個以前聽到的笑話
當大學教授不知道怎麼當人的時候
就把學生的名單放在電風扇前面吹
誰被吹最遠就當誰
我第一次聽到這個笑話的時候
覺得很沒營養
不過隨著年紀愈來愈大
發現做決策的時候
有時來一點瘋狂
好像也不錯
不過幫財報打分數沒有這麼容易
我們要思考的構面是十分複雜的
銀行爹我按照在銀行使用信用評分模型十幾年的經驗
抓出幾項重要的評分構面
而設計了下面的評分表
財報的評分和投資的決策
當然要儘可能客觀
要達成客觀分析必需做到：
一、資料正確度高
二、分析構面的一致性
三、排除情感因素
排除情感因素是比較難的
所以需要工具的幫忙
因此這張財報評分表
提供給銀行爹本身一個客觀的分析工具
需要又喜歡的人就挾去配吧！
| 評估構面 | 項目總分 | 公司得分 | *100% | 評分標準 |
| 現金週轉天數 | 4 | 3 | 75 | <30天: 4 30~60天: 3 60~90天: 2 90~180天: 1 >180天：0 |
| 流動比率 | 2 | 1 | 50 | >2x: 2 1x~2x :1 <1x: 0 |
| 速動比率（現金 / 流動負債） | 3 | 1 | 33 | >1x :3 0.5x~1x: 2 0.15x~0.5x: 1 |
| 負債/淨值比率 | 3 | 0 | 0 | <30%: 3 30%~50%:2 50%~65%:1 >65%: 0 |
| 利息保障倍數 (EBITDA / Int) |
3 | 3 | 100 | >10x: 3 1x~10x: 2 1x: 1 <1x: 0 |
| 總借款/EBITDA | 4 | 2 | 50 | <1x: 4 1x~2x: 3 2x~3x: 2 3x~5x: 1 >5x: 0 |
| (股東權益+長期借款) / 固定資產 | 2 | 2 | 100 | >1x: 2 1x: 1 <1x: 0 |
| 營收成長率 | 4 | 2 | 50 | >15%: 4 10%~14%: 3 5%~9%: 2 0%~5%: 1 0%: 0 |
| 毛利率 | 5 | 2 | 40 | >40%: 5 30%~40%: 4 20%~30%: 3 10%~20%: 2 0~10%: 1 loss: 0 |
| 營業利益率 | 5 | 1 | 20 | >35%: 5 30%~35%: 4 20%~30%: 3 10%~20%: 2 0%~10%: 1 loss: 0 |
| 稅後純益率 | 5 | 1 | 20 | >30%: 5 25%~29%: 4 20%~25%: 3 10%~20%: 2 0%~10%: 1 loss: 0 |
| ROA | 4 | 2 | 50 | >15%: 4 10%~15%: 3 5%~10%: 2 0%~5%: 1 0%: 0 |
| ROE | 4 | 2 | 50 | >30%: 4 20%~30%: 3 10%~20%: 2 0%~10%: 1 0%: 0 |
| 現金流量比 （CFO / 流動負債） |
2 | 0 | 0 | >1x: 2 1x: 1 <1x: 0 |
| 分數 | 50 | 22 | 44 |
70-100：強 50-70：普通 40-50：偏弱 0-40：弱 |
（以上「公司得分」僅為模擬樣本。依照本試算表，台積電3Q19的財報評分為82）
警語：
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
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